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全诗二十二句，离合成“鲁国孔融文举”六字。表示孔融字文举，鲁国（国相当于郡）人。每四句为一单位，离合成一新字，六字本应二十四句，但因“文”是独体字，只离不合，故只二十二句。
具体离合情况，以前四句为例。第一句渔父屈节，看不出要离哪一个字。第二句水潜匿方，才暗示“渔”字的偏旁“水”潜藏了，离得“鱼”字。第三句与时进止，第四句出行施张，暗示“时”（汉碑作“旹”）字的偏旁“出”（近似）远行了，离得“日”字。“鱼”与“日”合成“鲁”。以下五字，照此类推。值得注意的是古今字体不同，今又繁体简化，加上诗人又持灵活态度，故今天离合，不免有些困难。
这种离合诗，类似于春秋时代的瘦辞，战国时代的隐语，魏晋至今的谜语、灯谜，在文化娱乐活动中，颇能引人入胜。
“诗言志”（《尚书·尧典》），“发乎情”（《毛诗序》）。严羽《沧浪诗话》据以重申：“诗者，吟咏情性也。”此篇离合体既是篇幅不短的四言诗，其中又有“我”，自然表达了诗人的情志。《文心雕龙·谐隐》云：“古之为隐，理周要务”，意思是它的用意同国家大事结合得很紧。细绎这诗，确是如此。诗人虽“遁辞以隐意”，但由于“志在靖难”，仍然情见平辞。
从《后汉书》本传看，诗人初入仕途，即检举中官亲族，陈对罪恶，言无阿挠。后居九列，则对曹操书疏倨傲。时人脂习与融相善，每戒融刚直，责令改节，也没听从。此诗“与时进止”，“隐曜”、“韬光”，似乎不是出自诗人之手。但事物往往是复杂多变的。郗虑承望曹操风旨，以微法奏免融官。诗人要矢志不渝，就只能改变斗争策略和方法，以退为进，这即此诗的主旨。可以推测，此诗的创作时间，应在公元207年（建安十二年）即其免官三年以后。
开头四句，提纲挈领，宣示了今后的斗争策略。屈节即折节，他觉得应该折节易行，像渔父一样在水乡潜藏，隐匿方直个性。不是长往而不反，“与时进止”，时机一至，还得“出行施张”，大展“靖难”素志。《易·乾·文言》：“与时偕行”。又《艮·彖辞》“时止则止，时行则行，动静不失其时，其道光明”。两句秉承《周易》哲理，作为指导今后行动的纲领。“吕公”四句，用吕尚隐钓渭滨的典故来比况自己今后的潜隐不言。一“饥”一“钓”，写出了吕尚卖食棘荆、屠于朝歌、钓于渭滨、初时仅为劳动谋生的纯朴形象，及其闭口不言政治的原因。当然还有更大原因：“九域有圣，无土不王”，殷王朝君临天下，普天之下，莫非王土，吕尚开初是不敢也不暇谋人之国的。以上八句是第一段。
“好是正直，女回予匡”，转而追溯自己斗争历程。“好是正直”是《诗经·小雅·小明》成句。好，爱。“女”，通“汝”。“回”，奸邪不正，包括了董卓、刘表、褒绍、袁术、曹操等军阀。《后汉书》本传云：“会董卓废立，融每因对答，辄有匡正之言”，“及献帝都许，每朝会访对，融辄引正定议，公卿大夫皆隶名而已”，“既见操雄诈渐著，数不能堪，……论建渐广”。正是这种正色立朝的高志直情，博得了史家范晔对他所做的“山有猛兽者，藜藿为之不采”的赞叹。他不只是让奸雄害怕而已，他还有远大的政治抱负和措施。以下两句就此展开描述。“海外有截”见《诗经·商颂·长发》，其上句为“相土烈烈”，原是歌颂契的孙子相土的。相土在夏后之世，承契之业，入为王官之伯，威武烈烈，四海之外，截尔整齐，皆守其所职，不敢内侵外畔。诗人引此，亦以自励，表达了一匡天下的远大抱负。但空有抱负还不能济事，“隼逝鹰扬”，表现了诗人为实现抱负而要采取的行动和姿态。逝、扬同义，即鹰隼飞扬。《诗经·大雅·大明》“时维鹰扬’，描写将帅勇武，如苍鹰搏击，勇猛迅速。《左传》引臧文仲教子事君的话说：“见无礼于其君者，诛之，如鹰鹯之逐鸟雀也。”诗人在《荐祢衡表》中说：“鸷鸟累百，不如一鹗。使衡立朝，必有可观。”这些都是这诗句的注脚。
以上四句写的是诗人的黄金时代。感情炽烈，令人神往。以下写反曹斗争的失败、原因及退却。“六翮不奋”，当是暗喻祢衡被逐、董承等被诛、及诗人自己被黜等一系列曹操排斥、屠戮反对派的事件。班固《拟连珠》：“臣闻鸾凤养六翮以凌云，帝王乘英雄以济民。《易》曰：‘鸿渐于陆，其羽可用为仪。’”“六翮”、“羽仪”均喻辅佐王朝的英雄、表率。六翮不能奋飞，正是诸人被逐、被诛、被黜的形象描写。祢衡《鹦鹉赋》：“顾六翮之残毁，虽奋迅其焉如？”清人何焯评这赋说：“全是寄托，分明为才人写照。正平（祢衡）豪气不免有樊笼之感，读之为之慨然。”然则这诗句还暗喻献帝和自己均由此而有樊笼之感和俯仰由人之痛。班固所引《易》，是《渐》上九爻辞。意思是鸿鸟渐进，至于高顶，进处高洁，其羽乃可用为物之仪表，可贵可法。这诗句说“羽仪未彰”，则说明渐进还没至高位，羽毛还不可用为仪表，暗喻时机还不成熟，力量还不雄厚。董承等人轻举妄动，结果招致失败，引来杀身之祸。血的现实既然如此，诗人便转入退却。
以下几句，详说“退却”，回应到开头。“龙蛇之蛰”见《易·乾·文言》：“尺蠖之屈，以求伸也；龙蛇之蛰，以存身也。”求伸、存身，互文见义。诗人引此成句，意在不是消极存身，而应积极求伸，待时而动。“俾也可忘”见《诗经·邶风·日月》。也，之，代词。要麻痹对手，使自己成为可忘之人，不加戒备。“玟璇隐曜”以下五句都承上蛰伏铺开描写。“放言”有二解。《论语·微子》“隐居放言”，包咸注曰：“放，置也，不复言世务也。”《易·坤·文言》：“天地闭，贤人隐。《易》曰：‘括囊，无咎无誉。’盖言谨也。”括囊，闭束袋口，后因以比喻闭口不言。可见这两句不求名利，不言世务，亦非消极存身，而在谨慎进取。
“按辔安行”，压住缰绳，使车马安闲徐进。这一句似乎是承上“放言深藏”，表现诗人悠然自得的隐士生活。然而下面“谁谓路长”，一句兜转，锋芒毕露。它与《论语·泰伯》“任重而道远”、《离骚》“路漫漫其修远兮，吾将上下而求索”相反，是一种真理在手，胸有成竹，稳操胜算的乐观信念，这也再现了诗人在青州被围，“流矢雨集，戈矛内接”的危急情况下，“隐几读书，谈笑自若”，从容镇定的可爱形象。这首诗的确是诗人免官后的行事准则。孔融在免官后年余，又拜太中大夫，退居闲职，宾客日盈其门，融常叹曰：“坐上客常满，尊中酒不空，吾无忧矣。”他确实做到了没有失言。后来路粹枉状杀他，只好算老帐，抓他二十年前在北海说的和十年前与祢衡说的所谓“大逆不道”的话，而这些话尽是路粹和曹操的夫子自道，曾教鲁迅发笑过的。人为刀俎，己为鱼肉，欲加之罪，何患无辞！曹操们太卑鄙了。所以苏轼作《孔北海赞》曰：“文举在天，虽亡不死。我宗若人，尚友千祀。视公如龙，视操如鬼。”（《东坡集》卷二十）
这首诗的艺术特征，也有值得一谈的地方。首先，此篇是政治抒情诗，却用离合体来表达，一身二任，难度很大；若无高超笔力，难免顾此失彼，无异作茧自缚，旱海行舟。但在言出祸随的黑暗时代，不是回互其辞使人昏迷的离合体，又难以表达言外之意，弦外之音。诗人匠心独运，因难见巧，居然写得珠联壁合，两全其美，凑泊无迹，浑然天成。正如《文心雕龙·风骨》引刘桢语说的：“孔氏卓卓，信含异气，笔墨之性，殆不可胜。”
其次，使事用典，是我国古代诗歌创作中经常运用的艺术表现手法之一。但堆垛故实，翻腾旧句，则又如眼着金屑，不能卒读。而这首别有寄托的离合体则不然，它借重经史成句以售其巧，典故越习见，越多，表达效果反而越好。诗人因利乘便，正好“借彼之意，写我之情”。若有意，若无意；若连贯，若不连贯。久经咀嚼，义蕴深远。加上“四言文约意广”（钟蝾《诗品序》），一字又可虚涵数意，故能广包众理，耐人寻味。仁者见仁，智者见智，正好调动欣赏者的再创造。
译文
注释
岩岩梁山，积石峨(é)峨。远属(zhǔ)荆(jīng)衡，近缀(zhuì)岷(mín)嶓(bō)。南通邛(qióng)僰(bó)，北达褒斜。狭过彭碣(jié)，高逾嵩(sōng)华。
岩岩：高耸的样子。梁山：指梁州（治今陕西汉中）境内的山。峨峨：高高的样子。属：连接。荆衡：指荆山（位于今湖北省南漳县境）与衡山（位于今湖南省衡阳市境），代指两湖地区。岷嶓：指岷山（位于今四川省西北部）与嶓冢山（位于今甘肃省天水市与甘肃省礼县之间）邛僰：邛，古国名，位于今四川省邛崃市一带；僰，本为西南少数民族名，后引为地名，大致位于今四川省宜宾市一带。褒斜：指褒斜道，位于今陕西省秦岭山区，南起褒谷口（今陕西省褒城县附近），北至斜谷口（今陕西省眉县斜峪关口）。彭碣：约位于今四川省都江堰市一带。嵩华：指嵩山（位于今河南省登封市境）与华山（位于今陕西省华阴县境）。
惟蜀之门，作固作镇。是曰剑阁，壁立千仞。穷地之险，极路之峻。世浊则逆，道清斯顺。闭由往汉，开自有晋。
固：坚固的地方。镇：一方主山。仞：长度单位，古代以七尺或八尺为一仞。有：用作朝代名前，无实意。
秦得百二，并吞诸侯。齐得十二，田生献筹。矧(shěn)兹狭隘(ài)，土之外区。一人荷戟，万夫趑(zī)趄(jū)。形胜之地，匪亲勿居。
秦朝得到了120座雄关，得以兼并诸侯；齐国得到了12座雄关，田生才得以献出筹略。况且这种关口，是国土的边缘。一个人在此防守，千万人马都踌躇不前。地形如此的地方，不是亲信可千万不能派他坚守此地！
田生：疑为《史记》载田生。矧：况且。狭隘：狭窄的地方，多指山口。土：国土。外区：边缘地带。荷：拿着。戟：古代兵器。趑趄：踌躇不前的样子。匪：同“非”，不是。
昔在武侯，中流而喜。山河之固，见屈吴起。兴实在德，险亦难恃。洞庭孟门，二国不祀。自古迄(qì)今，天命匪易。凭阻作昏，鲜不败绩。公孙既灭，刘氏衔(xián)璧。覆车之轨，无或重迹。勒铭山阿，敢告梁益。
武侯：指魏武侯（？—前370年）：姬姓，魏氏，名击。战国初期魏国国君与中原霸主。魏文侯之子，前395年—前370年在位。吴起：是国初期著名的政治改革家，卓越的军事家、统帅、军事改革家。洞庭：湖名，位于今湖南省北部，此处代指楚国。孟门：位于今山西省柳林县，代指晋国。阻：险阻。昏：昏暗的统治。公孙：指公孙述。公孙述(?-36) ，字子阳，扶风茂陵(今陕西兴平县)人。刘氏：指蜀汉政权。衔璧：指诸侯投降。勒：刻。山阿：山坳处。梁益：梁，指梁州，三国时置，治今陕西省汉中市。益，指益州，西汉置，治今四川省成都市。此处指代四川地区。
译文注释
岩岩梁山，积石峨(é)峨。远属(zhǔ)荆(jīng)衡，近缀(zhuì)岷(mín)嶓(bō)。南通邛(qióng)僰(bó)，北达褒斜。狭过彭碣(jié)，高逾嵩(sōng)华。
那远远的梁山，堆积着高高的石块。向远处可以连接到荆山、衡山，近处缀连着岷山、嶓冢山。向南可以通到邛僰之地，向北可以达到褒斜道。（这个地方）比彭门都狭窄，比嵩山、华山都要高。
岩岩：高耸的样子。梁山：指梁州（治今陕西汉中）境内的山。峨峨：高高的样子。属：连接。荆衡：指荆山（位于今湖北省南漳县境）与衡山（位于今湖南省衡阳市境），代指两湖地区。岷嶓：指岷山（位于今四川省西北部）与嶓冢山（位于今甘肃省天水市与甘肃省礼县之间）邛僰：邛，古国名，位于今四川省邛崃市一带；僰，本为西南少数民族名，后引为地名，大致位于今四川省宜宾市一带。褒斜：指褒斜道，位于今陕西省秦岭山区，南起褒谷口（今陕西省褒城县附近），北至斜谷口（今陕西省眉县斜峪关口）。彭碣：约位于今四川省都江堰市一带。嵩华：指嵩山（位于今河南省登封市境）与华山（位于今陕西省华阴县境）。
惟蜀之门，作固作镇。是曰剑阁，壁立千仞。穷地之险，极路之峻。世浊则逆，道清斯顺。闭由往汉，开自有晋。
这就是蜀地的门户啊，坚固又作为此地的主山。这个地方就叫做剑阁，悬崖有千仞之高。地形已险到了极端，道路也高峻到了极端。天下混乱它就叛逆，天下太平它就归顺。（它）从已经过去了的汉朝开始关闭，到了晋朝才重新开放。
固：坚固的地方。镇：一方主山。仞：长度单位，古代以七尺或八尺为一仞。有：用作朝代名前，无实意。
秦得百二，并吞诸侯。齐得十二，田生献筹。矧(shěn)兹狭隘(ài)，土之外区。一人荷戟，万夫趑(zī)趄(jū)。形胜之地，匪亲勿居。
秦朝得到了120座雄关，得以兼并诸侯；齐国得到了12座雄关，田生才得以献出筹略。况且这种关口，是国土的边缘。一个人在此防守，千万人马都踌躇不前。地形如此的地方，不是亲信可千万不能派他坚守此地！
田生：疑为《史记》载田生。矧：况且。狭隘：狭窄的地方，多指山口。土：国土。外区：边缘地带。荷：拿着。戟：古代兵器。趑趄：踌躇不前的样子。匪：同“非”，不是。
昔在武侯，中流而喜。山河之固，见屈吴起。兴实在德，险亦难恃。洞庭孟门，二国不祀。自古迄(qì)今，天命匪易。凭阻作昏，鲜不败绩。公孙既灭，刘氏衔(xián)璧。覆车之轨，无或重迹。勒铭山阿，敢告梁益。
当年魏武侯泛舟游于西河，赞叹河山险固而喜形于色，被吴起批评。国家的兴盛实际上在于德行，（无德的话，）险地也难稳据。那据有洞庭的楚国和据有孟门的晋国，早已没有后人祭祀。从古至今，上天的规律是不会改变的。凭着险阻昏庸地统治，很少有不败的。公孙述已经被灭，刘家也已投降。这些已倾覆的车子的轨迹，是不可以再行走的。（我今天）把这篇铭刻在这山凹处，就是为了告诫四川的老百姓的。
武侯：指魏武侯（？—前370年）：姬姓，魏氏，名击。战国初期魏国国君与中原霸主。魏文侯之子，前395年—前370年在位。吴起：是国初期著名的政治改革家，卓越的军事家、统帅、军事改革家。洞庭：湖名，位于今湖南省北部，此处代指楚国。孟门：位于今山西省柳林县，代指晋国。阻：险阻。昏：昏暗的统治。公孙：指公孙述。公孙述(?-36) ，字子阳，扶风茂陵(今陕西兴平县)人。刘氏：指蜀汉政权。衔璧：指诸侯投降。勒：刻。山阿：山坳处。梁益：梁，指梁州，三国时置，治今陕西省汉中市。益，指益州，西汉置，治今四川省成都市。此处指代四川地区。