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这是一首怀人词。春光明媚，花团锦簇，闺中人本应来到庭院内饱览春色。可朱门成天紧闭，闺中人足不出户，无心赏春，见出心情极度恶劣。相思至极，便想梦中一见，可梦也难成。愁苦又深一屋。月下砧声阵阵，征人的消息依旧杳然。砧声不仅捣碎了思妇之心，更激起她对远在辽阳的征人的思念。因为明月既照在辽阳也照在家乡，由圆月自然想到要与征人团聚。将辽阳月与秣陵砧场两个空间跨度极大的意象组接在一起，精炼地写出了征人思妇的两 地相思，就像唐人高适的《燕歌行》所写的：“少妇城南欲断肠，征人蓟北空回首。”虽然相互挂念，略感慰藉，但毕竟空闺独守，总是难熬。等到征人归日，彼此都已头发斑白，大好的青春年华虚度，怎不叫人惊叹！
从构思上看，上片是实景，分室内与室外两层。由外而内，依次展现。李璟毕竟是代人写愁，并没有真切的苦闷，因此词的意象色彩鲜明亮丽，不像李煜后期的词作色彩总是那么灰暗沉重。下片是虚拟，空间转换大开大合，构成辽阔的意境。李璟生长富贵，词也带有强烈的富贵色彩。像碧玉、锦绣、黄金装点出的豪华气派，似乎与普通征夫思妇的身份不太协调，而带有他自身生活环境的烙印。不过晚唐五代词不管是写平民还是写贵族，都是把居住环境写得富丽堂皇。炫耀富贵，是五代词人普遍追求的审美风尚。李璟此词正是这种时代风气的体现。
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风回小院庭芜绿，柳眼春相续。凭阑(lán)半日独无言，依旧竹声新月似当年。
风：指春风。庭芜：庭院里的草。芜，丛生的杂草。柳眼：早春时柳树初生的嫩叶，好像人的睡眼初展，故称柳眼。春相续：一年又一年的春天继续来到人间。凭阑：靠着栏杆。竹声：竹制管乐器发出的声音。竹，古乐八晋之一，指竹制管乐器，箫、管、笙、笛之类。一说“竹声”为风吹竹叶之声。
笙歌未散尊罍(léi)在，池面冰初解。烛明香暗画堂深，满鬓青霜残雪思难任(rèn)。
笙歌：泛指奏乐唱歌，这里指乐曲。尊罍在：意谓酒席未散，还在继续。尊罍，一作“尊前”。尊，酒杯，罍，一种酒器，小口大肚，有盖，上部有一对环耳，下部有一鼻可系。池面冰初解：池水冰面初开，指时已初春。烛明香暗：是指夜深之时。香，熏香。画堂：一作“画歌”，一作“画楼”；一作“画阑”。指华丽而精美的君室。深：一作“声”，指幽深。清霜残雪：形容鬓发苍白，如同霜雪，谓年已衰老。思难任：忧思令人难以承受，即指极度忧伤。思，忧思。难任，难以承受。任：一作“禁”。
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风回小院庭芜绿，柳眼春相续。凭阑(lán)半日独无言，依旧竹声新月似当年。
春风回来，吹绿庭院杂草，柳树萌新芽，一年又一年的春天继续来到人间。独自依靠着栏杆半天没有话说，虽然竹声新月一如当年，却再无当年赏月时的处境和心绪。
风：指春风。庭芜：庭院里的草。芜，丛生的杂草。柳眼：早春时柳树初生的嫩叶，好像人的睡眼初展，故称柳眼。春相续：一年又一年的春天继续来到人间。凭阑：靠着栏杆。竹声：竹制管乐器发出的声音。竹，古乐八晋之一，指竹制管乐器，箫、管、笙、笛之类。一说“竹声”为风吹竹叶之声。
笙歌未散尊罍(léi)在，池面冰初解。烛明香暗画堂深，满鬓青霜残雪思难任(rèn)。
乐曲还在继续演奏，酒宴未散，池水冰面开始溶解。夜深之时，华丽而精美的君室也变得幽深。我已鬓发斑白，年老体衰，难以承受这极度的忧思啊。
笙歌：泛指奏乐唱歌，这里指乐曲。尊罍在：意谓酒席未散，还在继续。尊罍，一作“尊前”。尊，酒杯，罍，一种酒器，小口大肚，有盖，上部有一对环耳，下部有一鼻可系。池面冰初解：池水冰面初开，指时已初春。烛明香暗：是指夜深之时。香，熏香。画堂：一作“画歌”，一作“画楼”；一作“画阑”。指华丽而精美的君室。深：一作“声”，指幽深。清霜残雪：形容鬓发苍白，如同霜雪，谓年已衰老。思难任：忧思令人难以承受，即指极度忧伤。思，忧思。难任，难以承受。任：一作“禁”。
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这是一首抒写伤春怀旧之情的作品。从全词看，充满着往事不堪回首的怨愁情思，应是李煜后期的作品，故也有人称其为是后主绝命词第二首。
此词追昔抚今，在对生机盎然、勃勃向上的春景中寄寓了作者的深沉怨痛，在对往昔的依恋怀念中也蕴含了作者不堪承受的痛悔之情。周汝昌评之曰：“沉痛而味厚，殊耐咀含。学文者细玩之，可以识多途，体深意，而不徒为叫嚣浮化之词所动。”
词的上片，写春景以引抒出对过去岁月的追忆。作者以景入情，用细腻的观察、清丽的语言极力刻画出了一幅生机勃勃的春光图。但“风回”一句也让读者隐约感到作者虽面对春色，心中却满是旧思的忧愤之情。“凭栏”句一出，词意渐明，“无言”中仿佛有千言万语。“依旧”是对往昔的怀恋，对现实的感慨。如果说上片还是清丽多于灰暗，春光胜于春愁的话，那么下片则是把上片原有的那一点点由回忆中升起的生机在现实的痛苦中消灭了。承接上片引出的对奢华生活的回忆更加深了对现实的不满和愁怨，“烛明”一句中孤独情思，到了“满鬓”一句无法自禁，哀怨至极。这是全词的点题之句，也是全词中最具情感震撼力的一句。
全词描写生动，笔触细致，情景融汇，由景见情，由情生景，借伤春以怀旧，借怀旧以发怨，借发怨以显痛苦，结构精妙，意象生动，在感情上十分挚烈，艺术手法上相当成熟，是一篇难得的佳作。
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赏析
这是李后主的一首残词，可能是一些草稿。写作的时间是春暮，“樱花落尽春将困”跟另一首的“樱桃落尽春归去”意思几乎一模一样，还有“樱桃落尽阶前月”的意境也是大同小异。一般来说高手填词是不喜欢重复的，相同的意象，相同的意境不应该连续的出现。所以这应该是作者填词的草稿，写不满意的就弃之不用，重新再写。这几首词的意境都差不多，所以应该是同一个时期的，只是凋零的一个是樱花，一个是樱桃。
樱花樱桃同是蔷薇科樱属，樱花也结果，但是以花出名，樱桃也开花，但是以果实闻名。樱桃，因莺鸟所含食，故名含桃、莺桃，汉代始称“樱桃”。早在周代，就因它是春天最先成熟的果实，作为祭献给祖宗的佳肴，被送到宗庙里供奉。汉惠帝时，叔孙通建议：“礼，春有尝果。方今樱桃熟，可献，愿陛下出，因取樱桃献宗庙。”后献果之例遂兴。冬日乍去不远，春寒料峭之际，能将通红透亮、鲜嫩可口的樱桃摆上供案，满透着吉祥温暖的气息。想那君王眼见着有这样如意的礼物送给祖先，心情定是无比欢快，对未来充满了信心和希望。正所谓“赤墀樱桃枝，隐映银丝笼，千春荐陵寝，永永垂无穷”（杜甫《往在》）。而在供奉之余，自己采摘几把，端详一番，然后小口小口地品味起来，甜甜酸酸，又是一番快活事。
既然是每年都要上供宗庙，每年都乐于品尝，君王们在自家园林里栽植一些樱桃树，也就自然而然了。“御苑含桃树”（明吴国伦《樱桃花》），“紫禁朱樱出上阑”（王维《敕赐百官樱桃》）说的都是皇家樱桃了。樱桃树就在帝王的不远处，它的花发结实，都会轻易映入眼帘，梁宣帝、唐太宗都写有赞赏樱桃的作品。因为樱桃年年献于宗庙的传统，它就和江山社稷息息相关，荣衰与共。
李煜隐居不成，被迫当上国君的时候，南唐已经遭后周侵袭多年，屡战屡败，国势日衰。赵匡胤建立宋朝，陆续吞并一些小国后，加紧了对南唐的威胁。在这样的情形下，李煜满目苍凉，再也不会有唐太宗的心境，写不出“朱颜含远日”、“低枝映美人”那样描写樱桃的欢快作品了。然而他毕竟是一国之主，晓得“含桃荐实”，他必定年年要去奉献樱桃给已故的祖父李昪、父亲李璟。“含桃最说出东吴，香色鲜浓气味殊。”（白居易《吴樱桃》）辖有吴地的南唐的樱桃本是大江南北最茂盛、最有光彩的，然而看着如此晶莹剔透的樱桃，想到风雨飘摇的江山，李煜毫无“永永垂无穷”的信心。他在《破阵子》中说：“最是仓皇辞庙日，教坊犹唱别离歌。”在城破受降次日，李煜没有忘记去辞别宗庙，此时此刻，挥泪不尽，最是伤心。再过十天半月，樱桃花就要开了；再过一个多月，樱桃就将累累低垂，他就可以到禁苑中，采摘上新鲜的几十串，送到宗庙里来供养了。然而辞别之日，永无归期。“四十年来家国，三千里地山河”，和他李煜，都似那飘落的花朵，纷纷霏霏，如雨，如泪，落下尘埃。李煜失魂落魄地沉浸在飘零的樱桃花雨中，这更符合他的心事。故而在他的词里，不见樱桃，但见樱桃花：“樱桃落尽春归去”、“樱花落尽春将困”。
这些作品就算原来是不残缺的，也应该算作是半成品。作者反复斟酌，心里面都感觉不满意，以至于几易其稿，于是就成了今天看到的样子。